□李學(xué)杰
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4月9日,國(guó)際金價(jià)盤(pán)中再創(chuàng)新高。截至北京時(shí)間9日17時(shí),同花順數(shù)據(jù)顯示,倫敦金現(xiàn)(現(xiàn)貨黃金)最高上沖至2358.77美元/盎司。COMEX黃金期價(jià)最高觸及2378.2美元/盎司。
市場(chǎng)人士發(fā)現(xiàn),當(dāng)前金價(jià)呈現(xiàn)出與美債收益率、美元同漲的格局,這與以往負(fù)相關(guān)的認(rèn)知明顯背離。傳統(tǒng)金價(jià)定價(jià)邏輯被削弱,以全球央行購(gòu)金為核心變量的黃金定價(jià)新機(jī)制正在“生根發(fā)芽”。
金價(jià)大漲背后有何驅(qū)動(dòng)因素?傳統(tǒng)分析框架認(rèn)為,傳統(tǒng)的黃金定價(jià)機(jī)制主要由美債實(shí)際利率和避險(xiǎn)情緒共同決定,其中前者體現(xiàn)為持有黃金的機(jī)會(huì)成本,后者體現(xiàn)為黃金的避險(xiǎn)屬性。
分析人士介紹,一般而言,黃金以美元計(jì)價(jià),且兩者在貨幣體系中存在著一定的替代關(guān)系,因此黃金價(jià)格走勢(shì)往往與美元負(fù)相關(guān)。此外,按照歷史經(jīng)驗(yàn),在低利率的環(huán)境中,黃金也與美債的實(shí)際利率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。3月下旬以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)不斷打壓降息預(yù)期,美元、美債利率進(jìn)入上升通道,而黃金卻繼續(xù)“狂飆”。
全球央行購(gòu)金需求成為近年來(lái)持續(xù)推升金價(jià)中樞的重要因素。有專家表示,在全球通脹預(yù)期抬升、金融不穩(wěn)定性加劇和地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下,全球央行對(duì)黃金的需求快速上行。目前,全球央行購(gòu)金行為已經(jīng)成為決定金價(jià)走勢(shì)的重要邊際力量。
針對(duì)黃金價(jià)格上升對(duì)人民幣的影響,專家表示,近期人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)中有升,市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn),主要是受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、宏觀政策有力有效、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超預(yù)期、市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更趨樂(lè)觀等因素影響。4月以來(lái),美元指數(shù)高位有所回落。同時(shí),國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)情緒回暖,外資趨勢(shì)流入,由此帶動(dòng)人民幣匯率回升。
作為一種傳統(tǒng)意義上的安全資產(chǎn),黃金具備高度的全球認(rèn)可度,在國(guó)際貨幣體系中也具有不可或缺的地位。人民銀行增持黃金,有助于多元化官方儲(chǔ)備資產(chǎn),增強(qiáng)儲(chǔ)備資產(chǎn)估值穩(wěn)定性,也有助于提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的信用和接受度。而隨著金價(jià)提升,我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)更顯厚實(shí)穩(wěn)定,有助于增強(qiáng)我國(guó)金融體系抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力,增強(qiáng)金融體系韌性,也能為人民幣匯率提供堅(jiān)實(shí)支撐。
黃金價(jià)格上升對(duì)投資者的影響如何?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美元降息壓力不斷積聚,后續(xù)美元指數(shù)有望逐步回落,短期內(nèi)人民幣匯率企穩(wěn)回升仍是主基調(diào)。因此,黃金價(jià)格總體仍將呈現(xiàn)向下有支撐、向上有空間的波動(dòng)走勢(shì),但投資人切勿盲目追高。一方面,黃金市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等影響,可能導(dǎo)致黃金價(jià)格的波動(dòng)加大。另一方面,掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征也可能因具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)而異,投資者需要仔細(xì)了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等信息,以便作出明智的投資決策。
總值班:呂正軍 |
統(tǒng) 籌:曾琳琳 |
責(zé) 編:劉 佳 |
審 核:李學(xué)杰 |
編 輯:陳 婷 |
!(duì):王經(jīng)東 |
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4月9日,國(guó)際金價(jià)盤(pán)中再創(chuàng)新高。截至北京時(shí)間9日17時(shí),同花順數(shù)據(jù)顯示,倫敦金現(xiàn)(現(xiàn)貨黃金)最高上沖至2358.77美元/盎司。COMEX黃金期價(jià)最高觸及2378.2美元/盎司。
市場(chǎng)人士發(fā)現(xiàn),當(dāng)前金價(jià)呈現(xiàn)出與美債收益率、美元同漲的格局,這與以往負(fù)相關(guān)的認(rèn)知明顯背離。傳統(tǒng)金價(jià)定價(jià)邏輯被削弱,以全球央行購(gòu)金為核心變量的黃金定價(jià)新機(jī)制正在“生根發(fā)芽”。
金價(jià)大漲背后有何驅(qū)動(dòng)因素?傳統(tǒng)分析框架認(rèn)為,傳統(tǒng)的黃金定價(jià)機(jī)制主要由美債實(shí)際利率和避險(xiǎn)情緒共同決定,其中前者體現(xiàn)為持有黃金的機(jī)會(huì)成本,后者體現(xiàn)為黃金的避險(xiǎn)屬性。
分析人士介紹,一般而言,黃金以美元計(jì)價(jià),且兩者在貨幣體系中存在著一定的替代關(guān)系,因此黃金價(jià)格走勢(shì)往往與美元負(fù)相關(guān)。此外,按照歷史經(jīng)驗(yàn),在低利率的環(huán)境中,黃金也與美債的實(shí)際利率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。3月下旬以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的多項(xiàng)數(shù)據(jù)不斷打壓降息預(yù)期,美元、美債利率進(jìn)入上升通道,而黃金卻繼續(xù)“狂飆”。
全球央行購(gòu)金需求成為近年來(lái)持續(xù)推升金價(jià)中樞的重要因素。有專家表示,在全球通脹預(yù)期抬升、金融不穩(wěn)定性加劇和地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下,全球央行對(duì)黃金的需求快速上行。目前,全球央行購(gòu)金行為已經(jīng)成為決定金價(jià)走勢(shì)的重要邊際力量。
針對(duì)黃金價(jià)格上升對(duì)人民幣的影響,專家表示,近期人民幣對(duì)美元匯率穩(wěn)中有升,市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn),主要是受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、宏觀政策有力有效、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體超預(yù)期、市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更趨樂(lè)觀等因素影響。4月以來(lái),美元指數(shù)高位有所回落。同時(shí),國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)情緒回暖,外資趨勢(shì)流入,由此帶動(dòng)人民幣匯率回升。
作為一種傳統(tǒng)意義上的安全資產(chǎn),黃金具備高度的全球認(rèn)可度,在國(guó)際貨幣體系中也具有不可或缺的地位。人民銀行增持黃金,有助于多元化官方儲(chǔ)備資產(chǎn),增強(qiáng)儲(chǔ)備資產(chǎn)估值穩(wěn)定性,也有助于提升人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的信用和接受度。而隨著金價(jià)提升,我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)更顯厚實(shí)穩(wěn)定,有助于增強(qiáng)我國(guó)金融體系抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力,增強(qiáng)金融體系韌性,也能為人民幣匯率提供堅(jiān)實(shí)支撐。
黃金價(jià)格上升對(duì)投資者的影響如何?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美元降息壓力不斷積聚,后續(xù)美元指數(shù)有望逐步回落,短期內(nèi)人民幣匯率企穩(wěn)回升仍是主基調(diào)。因此,黃金價(jià)格總體仍將呈現(xiàn)向下有支撐、向上有空間的波動(dòng)走勢(shì),但投資人切勿盲目追高。一方面,黃金市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等影響,可能導(dǎo)致黃金價(jià)格的波動(dòng)加大。另一方面,掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征也可能因具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)而異,投資者需要仔細(xì)了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)收益特征等信息,以便作出明智的投資決策。
總值班:呂正軍 |
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