美食頻道
“回望這10年,從區(qū)域到規(guī)模、從銷售模式到養(yǎng)殖水平,蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)與10年前有了質(zhì)的變化。行業(yè)集中度越來越高,品質(zhì)越來越好,管理越來越規(guī)范,參與者越來越專業(yè)!睆V東壹號食品股份有限公司交割庫專員兼投資經(jīng)理梁城強(qiáng)告訴中國證券報記者。
作為我國首個畜牧生鮮品種,雞蛋期貨自2013年11月8日在大商所上市以來,運行平穩(wěn),流動性良好。接受采訪的多位人士表示,產(chǎn)業(yè)客戶高度關(guān)注,積極參與,影響力日益增強(qiáng)。蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)對期貨的認(rèn)識也在不斷加深,期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的功能逐步得到發(fā)揮。雞蛋期貨為畜牧行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)調(diào)整,推動產(chǎn)業(yè)升級,提供了不可或缺的風(fēng)險管理工具。
伴隨現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
“浠水雞蛋從質(zhì)量較差到質(zhì)量位居全國前列,從參考其他地區(qū)價格到全國報價引領(lǐng)作用,這個過程只用了幾年時間,這些都是從雞蛋期貨演變出來的成效!焙奔颐栗r電子商務(wù)有限公司董事長閆鐵山表示,十年來,雞蛋產(chǎn)業(yè)在從原始養(yǎng)殖向規(guī)模企業(yè)發(fā)展過程中,投入大,風(fēng)險高。雞蛋期貨上市后,從養(yǎng)殖套保到價格保險再到行情分析,給行業(yè)起到了引領(lǐng)方向的作用,尤其是期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)一定程度上推動了產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)的逐步形成,雞蛋質(zhì)量在短短幾年的時間發(fā)生了突飛猛進(jìn)的提升。
此外,2017年上半年雞蛋行業(yè)虧損期間,期貨套保不僅幫助了部分養(yǎng)殖戶,還讓一些貿(mào)易商有效規(guī)避了掉價風(fēng)險。此后行業(yè)從期貨市場調(diào)研以及環(huán)保趨勢中找到了先進(jìn)的發(fā)展方向,浠水開始出現(xiàn)規(guī)模化養(yǎng)殖。行業(yè)呈現(xiàn)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、規(guī);厔荩谄谪泝r格走勢的引領(lǐng)下,風(fēng)險規(guī)避能力得到提升。
蘇州歐福蛋業(yè)股份有限公司年采購雞蛋約7萬噸左右,采購額8億元人民幣,主要產(chǎn)品為蛋液、蛋粉、雞蛋預(yù)制品等雞蛋制品。該公司自雞蛋期貨上市之初就積極參與調(diào)研,并于2014年成為了大商所的雞蛋期貨指定交割庫。公司副總裁韓太鑫告訴中國證券報記者,十年來,蛋品加工產(chǎn)能年復(fù)合增長率達(dá)到15%以上,行業(yè)涌現(xiàn)出了眾多優(yōu)秀的企業(yè),產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,市場容量不斷增長,服務(wù)水平也不斷提升。2017年,該公司利用“亞式看漲期權(quán)”,分三批對3000噸雞蛋做了保價,從而成功避開了雞蛋在2017年底到2018年初的漲價風(fēng)險,有效穩(wěn)定了成本和企業(yè)運行。
廣東壹號食品股份有限公司目前蛋雞總存欄量900多萬羽,每年向市場供應(yīng)鮮蛋15萬噸左右。2019年秋季,公司團(tuán)隊通過產(chǎn)業(yè)調(diào)研,核算獲知了當(dāng)年蛋雞行業(yè)高補(bǔ)欄行為,并于當(dāng)年11月陸續(xù)在4300元/500千克以上的價位,賣出了2020年02-06的雞蛋期貨合約,利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能,提前鎖定價格,從而避免了2020年春季的雞蛋現(xiàn)貨大跌行情帶來的虧損。
在韓太鑫看來,這十年最大的變化就是產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者無論是否參與期貨,一定會關(guān)注期貨,許多的養(yǎng)殖從業(yè)者會根據(jù)期貨遠(yuǎn)期合約的價格來調(diào)整自己的養(yǎng)殖量,避免了周期性的供應(yīng)過量造成的虧損,還有許多的貿(mào)易從業(yè)者,根據(jù)期貨價格來調(diào)整自己的庫存量,尤其是在交割近月時,貿(mào)易商更是通過期貨的交割,來規(guī)避價格波動帶來的不利影響。
為上市生鮮類期貨品種立標(biāo)桿
雞蛋期貨開創(chuàng)性的合約設(shè)計及持續(xù)完善,以及穩(wěn)健的運行和有效的功能發(fā)揮,為國內(nèi)其它生鮮類期貨的上市起到了標(biāo)桿作用,例如生豬期貨等生鮮類品種的部分合約規(guī)則,均借鑒了雞蛋期貨的成功經(jīng)驗。
長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理韋蕾還特別指出,雞蛋期貨是大商所第一個全部合約都活躍的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,從而大大提高了產(chǎn)業(yè)套保效率。
“近十年來雞蛋期貨從1、5、9主力合約發(fā)展到1—12月份都成為主力合約,說明雞蛋期貨合約設(shè)計的合理性,我們從其上市至今一直都在參與期貨套保。從期貨到現(xiàn)貨行情分析,給企業(yè)幫助很多,我們的現(xiàn)貨貿(mào)易從迷迷糊糊的虧損到今天在行情幫助下得到指引,有了很大的轉(zhuǎn)變;從完全不懂行情到學(xué)著報價,再到今天報價廣受關(guān)注;從傳統(tǒng)貿(mào)易到電子商務(wù)的線上線下結(jié)合等,都是期貨工具給予的引導(dǎo),我們深深感受到期貨市場的指引作用。”閆鐵山說。
另據(jù)市場人士介紹,與肉雞和生豬行業(yè)相比,雞蛋產(chǎn)業(yè)規(guī);潭绕停掠蜗M形式較為單一,90%以鮮蛋消費為主。這也導(dǎo)致其產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中面臨著更多風(fēng)險。
“對于蛋雞養(yǎng)殖端來說,企業(yè)同時受到飼養(yǎng)成本和產(chǎn)成品價格波動的影響。飼料成本占比超過60%,原材料豆粕、玉米價格直接影響?zhàn)B殖成本,與雞蛋的銷售價格共同決定養(yǎng)殖利潤。近年來國內(nèi)豆粕、玉米價格持續(xù)上漲且劇烈波動,在推高養(yǎng)殖成本的同時,壓縮了養(yǎng)殖利潤,為養(yǎng)殖企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)!表f蕾介紹,雞蛋貿(mào)易商方面,因為鮮雞蛋在銷售時間、運輸存儲上要求高,貿(mào)易商除了少量雞蛋儲備外大多隨行就市,因此雞蛋的采購和銷售價格會隨著行情大幅波動,持續(xù)穩(wěn)定盈利相對困難。而且雞蛋與其他肉類存在替代關(guān)系,進(jìn)一步限制了貿(mào)易商的議價和成本轉(zhuǎn)嫁能力,因此貿(mào)易商的利潤受雞蛋價格波動影響較大。而雞蛋加工企業(yè)除了面臨和貿(mào)易商一樣的成本大幅波動問題之外,蛋制品可替代性強(qiáng),消費彈性更大,因此加工企業(yè)的議價能力更弱,導(dǎo)致加工利潤對雞蛋價格變動更為敏感。
不過韋蕾表示,產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可以直接參與期貨市場,通過雞蛋、豆粕、玉米期貨套;蚨蛊、玉米場內(nèi)期權(quán)套保規(guī)避雞蛋、飼料原料價格波動風(fēng)險,管理采購成本、銷售價格、庫存價值或鎖定產(chǎn)業(yè)利潤。產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)也可以不直接操作,運用場外期權(quán)、“保險+期貨”等工具來為生產(chǎn)經(jīng)營中的價格風(fēng)險做保護(hù)。
持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則
據(jù)了解,雞蛋期貨上市后,大商所一直保持對現(xiàn)貨市場的跟蹤研究,通過擴(kuò)大交割區(qū)域、增設(shè)合約、修改交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、增加交割方式等途徑,不斷提高雞蛋期貨同現(xiàn)貨市場的匹配度,促進(jìn)期貨功能逐步有效發(fā)揮。據(jù)介紹,大商所曾于2015年12月、2020年6月、2022年1月三次調(diào)整雞蛋期貨合約規(guī)則。
“交易所對雞蛋交易交割規(guī)則的每一次改變,對行業(yè)都是一種貼近,當(dāng)交易所規(guī)則和傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣越來越重合的時候,才成就了今天非常貼近現(xiàn)貨的期貨標(biāo)的!绷撼菑(qiáng)說。
“交易所對合約規(guī)則的調(diào)整,是對于市場發(fā)展、風(fēng)險管理以及市場參與者實際需求的充分考慮。幾次大的合約規(guī)則調(diào)整促進(jìn)了市場功能的發(fā)揮、提高了市場流動性,也吸引了更多的企業(yè)參與套期保值交易。如車板交割模式大幅度減少了倉儲、損耗及檢驗費用,從實際上降低了交割成本。而裸蛋計價模式的推出,可以讓交易更加便于理解和計算,平衡了各地交易者的實際需求,也提高了市場透明度。”韓太鑫介紹。
“雞蛋產(chǎn)業(yè)在工業(yè)化的過程中,隨著企業(yè)規(guī)模的不斷做大,對雞蛋期貨的依賴度將越來越大,產(chǎn)業(yè)的參與度也將進(jìn)一步提升!痹谡劦綄嶓w企業(yè)對雞蛋期貨未來應(yīng)用的前景時,梁城強(qiáng)表示。
焦作網(wǎng)免責(zé)聲明: | ||||||||
|
“回望這10年,從區(qū)域到規(guī)模、從銷售模式到養(yǎng)殖水平,蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)與10年前有了質(zhì)的變化。行業(yè)集中度越來越高,品質(zhì)越來越好,管理越來越規(guī)范,參與者越來越專業(yè)!睆V東壹號食品股份有限公司交割庫專員兼投資經(jīng)理梁城強(qiáng)告訴中國證券報記者。
作為我國首個畜牧生鮮品種,雞蛋期貨自2013年11月8日在大商所上市以來,運行平穩(wěn),流動性良好。接受采訪的多位人士表示,產(chǎn)業(yè)客戶高度關(guān)注,積極參與,影響力日益增強(qiáng)。蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)對期貨的認(rèn)識也在不斷加深,期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的功能逐步得到發(fā)揮。雞蛋期貨為畜牧行業(yè)加速產(chǎn)業(yè)調(diào)整,推動產(chǎn)業(yè)升級,提供了不可或缺的風(fēng)險管理工具。
伴隨現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展
“浠水雞蛋從質(zhì)量較差到質(zhì)量位居全國前列,從參考其他地區(qū)價格到全國報價引領(lǐng)作用,這個過程只用了幾年時間,這些都是從雞蛋期貨演變出來的成效。”湖北家美鮮電子商務(wù)有限公司董事長閆鐵山表示,十年來,雞蛋產(chǎn)業(yè)在從原始養(yǎng)殖向規(guī)模企業(yè)發(fā)展過程中,投入大,風(fēng)險高。雞蛋期貨上市后,從養(yǎng)殖套保到價格保險再到行情分析,給行業(yè)起到了引領(lǐng)方向的作用,尤其是期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)一定程度上推動了產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨標(biāo)準(zhǔn)的逐步形成,雞蛋質(zhì)量在短短幾年的時間發(fā)生了突飛猛進(jìn)的提升。
此外,2017年上半年雞蛋行業(yè)虧損期間,期貨套保不僅幫助了部分養(yǎng)殖戶,還讓一些貿(mào)易商有效規(guī)避了掉價風(fēng)險。此后行業(yè)從期貨市場調(diào)研以及環(huán)保趨勢中找到了先進(jìn)的發(fā)展方向,浠水開始出現(xiàn)規(guī)模化養(yǎng)殖。行業(yè)呈現(xiàn)集約化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、規(guī);厔,在期貨價格走勢的引領(lǐng)下,風(fēng)險規(guī)避能力得到提升。
蘇州歐福蛋業(yè)股份有限公司年采購雞蛋約7萬噸左右,采購額8億元人民幣,主要產(chǎn)品為蛋液、蛋粉、雞蛋預(yù)制品等雞蛋制品。該公司自雞蛋期貨上市之初就積極參與調(diào)研,并于2014年成為了大商所的雞蛋期貨指定交割庫。公司副總裁韓太鑫告訴中國證券報記者,十年來,蛋品加工產(chǎn)能年復(fù)合增長率達(dá)到15%以上,行業(yè)涌現(xiàn)出了眾多優(yōu)秀的企業(yè),產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大,市場容量不斷增長,服務(wù)水平也不斷提升。2017年,該公司利用“亞式看漲期權(quán)”,分三批對3000噸雞蛋做了保價,從而成功避開了雞蛋在2017年底到2018年初的漲價風(fēng)險,有效穩(wěn)定了成本和企業(yè)運行。
廣東壹號食品股份有限公司目前蛋雞總存欄量900多萬羽,每年向市場供應(yīng)鮮蛋15萬噸左右。2019年秋季,公司團(tuán)隊通過產(chǎn)業(yè)調(diào)研,核算獲知了當(dāng)年蛋雞行業(yè)高補(bǔ)欄行為,并于當(dāng)年11月陸續(xù)在4300元/500千克以上的價位,賣出了2020年02-06的雞蛋期貨合約,利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能,提前鎖定價格,從而避免了2020年春季的雞蛋現(xiàn)貨大跌行情帶來的虧損。
在韓太鑫看來,這十年最大的變化就是產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者無論是否參與期貨,一定會關(guān)注期貨,許多的養(yǎng)殖從業(yè)者會根據(jù)期貨遠(yuǎn)期合約的價格來調(diào)整自己的養(yǎng)殖量,避免了周期性的供應(yīng)過量造成的虧損,還有許多的貿(mào)易從業(yè)者,根據(jù)期貨價格來調(diào)整自己的庫存量,尤其是在交割近月時,貿(mào)易商更是通過期貨的交割,來規(guī)避價格波動帶來的不利影響。
為上市生鮮類期貨品種立標(biāo)桿
雞蛋期貨開創(chuàng)性的合約設(shè)計及持續(xù)完善,以及穩(wěn)健的運行和有效的功能發(fā)揮,為國內(nèi)其它生鮮類期貨的上市起到了標(biāo)桿作用,例如生豬期貨等生鮮類品種的部分合約規(guī)則,均借鑒了雞蛋期貨的成功經(jīng)驗。
長江期貨飼料養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理韋蕾還特別指出,雞蛋期貨是大商所第一個全部合約都活躍的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,從而大大提高了產(chǎn)業(yè)套保效率。
“近十年來雞蛋期貨從1、5、9主力合約發(fā)展到1—12月份都成為主力合約,說明雞蛋期貨合約設(shè)計的合理性,我們從其上市至今一直都在參與期貨套保。從期貨到現(xiàn)貨行情分析,給企業(yè)幫助很多,我們的現(xiàn)貨貿(mào)易從迷迷糊糊的虧損到今天在行情幫助下得到指引,有了很大的轉(zhuǎn)變;從完全不懂行情到學(xué)著報價,再到今天報價廣受關(guān)注;從傳統(tǒng)貿(mào)易到電子商務(wù)的線上線下結(jié)合等,都是期貨工具給予的引導(dǎo),我們深深感受到期貨市場的指引作用!遍Z鐵山說。
另據(jù)市場人士介紹,與肉雞和生豬行業(yè)相比,雞蛋產(chǎn)業(yè)規(guī);潭绕,下游消費形式較為單一,90%以鮮蛋消費為主。這也導(dǎo)致其產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中面臨著更多風(fēng)險。
“對于蛋雞養(yǎng)殖端來說,企業(yè)同時受到飼養(yǎng)成本和產(chǎn)成品價格波動的影響。飼料成本占比超過60%,原材料豆粕、玉米價格直接影響?zhàn)B殖成本,與雞蛋的銷售價格共同決定養(yǎng)殖利潤。近年來國內(nèi)豆粕、玉米價格持續(xù)上漲且劇烈波動,在推高養(yǎng)殖成本的同時,壓縮了養(yǎng)殖利潤,為養(yǎng)殖企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)!表f蕾介紹,雞蛋貿(mào)易商方面,因為鮮雞蛋在銷售時間、運輸存儲上要求高,貿(mào)易商除了少量雞蛋儲備外大多隨行就市,因此雞蛋的采購和銷售價格會隨著行情大幅波動,持續(xù)穩(wěn)定盈利相對困難。而且雞蛋與其他肉類存在替代關(guān)系,進(jìn)一步限制了貿(mào)易商的議價和成本轉(zhuǎn)嫁能力,因此貿(mào)易商的利潤受雞蛋價格波動影響較大。而雞蛋加工企業(yè)除了面臨和貿(mào)易商一樣的成本大幅波動問題之外,蛋制品可替代性強(qiáng),消費彈性更大,因此加工企業(yè)的議價能力更弱,導(dǎo)致加工利潤對雞蛋價格變動更為敏感。
不過韋蕾表示,產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可以直接參與期貨市場,通過雞蛋、豆粕、玉米期貨套;蚨蛊、玉米場內(nèi)期權(quán)套保規(guī)避雞蛋、飼料原料價格波動風(fēng)險,管理采購成本、銷售價格、庫存價值或鎖定產(chǎn)業(yè)利潤。產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)也可以不直接操作,運用場外期權(quán)、“保險+期貨”等工具來為生產(chǎn)經(jīng)營中的價格風(fēng)險做保護(hù)。
持續(xù)優(yōu)化合約規(guī)則
據(jù)了解,雞蛋期貨上市后,大商所一直保持對現(xiàn)貨市場的跟蹤研究,通過擴(kuò)大交割區(qū)域、增設(shè)合約、修改交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、增加交割方式等途徑,不斷提高雞蛋期貨同現(xiàn)貨市場的匹配度,促進(jìn)期貨功能逐步有效發(fā)揮。據(jù)介紹,大商所曾于2015年12月、2020年6月、2022年1月三次調(diào)整雞蛋期貨合約規(guī)則。
“交易所對雞蛋交易交割規(guī)則的每一次改變,對行業(yè)都是一種貼近,當(dāng)交易所規(guī)則和傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易習(xí)慣越來越重合的時候,才成就了今天非常貼近現(xiàn)貨的期貨標(biāo)的!绷撼菑(qiáng)說。
“交易所對合約規(guī)則的調(diào)整,是對于市場發(fā)展、風(fēng)險管理以及市場參與者實際需求的充分考慮。幾次大的合約規(guī)則調(diào)整促進(jìn)了市場功能的發(fā)揮、提高了市場流動性,也吸引了更多的企業(yè)參與套期保值交易。如車板交割模式大幅度減少了倉儲、損耗及檢驗費用,從實際上降低了交割成本。而裸蛋計價模式的推出,可以讓交易更加便于理解和計算,平衡了各地交易者的實際需求,也提高了市場透明度。”韓太鑫介紹。
“雞蛋產(chǎn)業(yè)在工業(yè)化的過程中,隨著企業(yè)規(guī)模的不斷做大,對雞蛋期貨的依賴度將越來越大,產(chǎn)業(yè)的參與度也將進(jìn)一步提升!痹谡劦綄嶓w企業(yè)對雞蛋期貨未來應(yīng)用的前景時,梁城強(qiáng)表示。
|
焦作網(wǎng)免責(zé)聲明: | ||||||||
|
|
|